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欧式期权是什么、区别、优势

2019/03/13 鲸准洞见

欧式期权 (European Options) 即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天或在到期日之前的某一规定的时间才能行使的期权。

一、欧式期权是什么

欧式期权 (European Options) 即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天或在到期日之前的某一规定的时间才能行使的期权。

欧式外汇期权是外汇领域一项重要金融创新工具,其价值依赖汇率,可分为看涨和看跌期权。其定义是指在将来的某个特定的时间(到期日),期权的持有者有权力以事先约定的汇率(敲定价)向期权出售者购买/出卖约定数量的货币,并支付购买该项权力的权力金。

二、欧式期权与其他的区别

二者的区别主要在执行时间的分别上。

(1)美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同,结算日则是在履约日之后的一天或两天,大多数的美式期权合同允许持有者在交易日到履约日之间随时履约,但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约,如“到期日前两周”。

(2)欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同,结算日是履约后的一天或两天。目前国内的外汇期权交易都是采用的欧式期权合同方式。

通过比较,结论是:欧式期权本少利大,但在获利的时间上不具灵活性;美式期权虽然灵活,但付费十分昂贵。因此,国际上大部分的期权交易都是欧式期权。

三、欧式期权的优势

欧式期权无法随时行权,买方存在资产受损的风险。欧式期权未到期,即使市场发生重大变化,买方也无法立即行权,仅能通过平仓的方式了结持仓。

对于卖方来说,欧式期权有利于构建投资组合。期权卖方一般在卖出期权之初都会采取组合的形式来对冲风险,以保证资产的保值升值。而欧式期权由于期限固定,卖方在构建投资策略时可以直接持有到期,无需考虑期权随时被行权的履约风险,保证了投资组合的连续性。